«Мы увидим много бойни»: венчурный инвестор прогнозирует появление гигантов и крах переоценённых стартапов в эпоху ИИ
Партнёр фонда TrueBridge Capital Partners Мел Уильямс считает, что бум искусственного интеллекта станет самым прибыльным циклом в истории венчурного капитала, но при этом приведёт к серьёзным потерям среди переоценённых стартапов. Он предупреждает о жёсткой корректировке рынка в ближайшие годы и росте влияния немногих лидирующих компаний.
Мел Уильямс, соучредитель и партнёр фонда фондов TrueBridge Capital Partners с активами под управлением в 8 миллиардов долларов, дал интервью подкасту "Uncapped", в котором поделился своим видением развития рынка искусственного интеллекта (ИИ) и венчурного капитала.
По его словам, мы только вступаем в ранние стадии большого «волнового» подъёма ИИ, который будет создавать колоссальную стоимость в течение следующего десятилетия. Однако одновременно с этим рынок ждёт «много бойни» — крах множества стартапов, чьи амбициозные проекты не найдут устойчивого продуктового и рыночного соответствия.
Уильямс отмечает, что рынок венчурных инвестиций в ИИ сейчас сильно перегрет, особенно на ранних стадиях. Стартапы с основателями, имеющими опыт в ведущих лабораториях вроде OpenAI, получают огромные инвестиции и высокие оценки даже без доказанного успеха продукта. В то же время более зрелые компании на стадии роста оцениваются реалистичнее, ориентируясь на реальные доходы и показатели.
Венчурный инвестор подчёркивает усиление так называемого power-law эффекта, когда немногие компании приносят почти все инвестиционные доходы. В эпоху ИИ это явление становится ещё более заметным из-за трёх факторов: мгновенного масштабирования программного обеспечения с минимальными затратами, активного внедрения ИИ в корпоративный сектор с выделением бюджетов и быстрого вовлечения пользователей, как показал пример ChatGPT.
В результате победители смогут быстро занять лидирующие позиции, а те, кто не сумеет найти продуктовый рынок, столкнутся с серьёзными трудностями.
Интересно, что вне сферы ИИ венчурный рынок выглядит более сбалансированным и здоровым, с разумными оценками и инвестициями, привязанными к конкретным результатам. Однако доля ИИ в общей венчурной активности достигла 50–60%, создавая дисбаланс и предпосылки для масштабной коррекции именно в этом сегменте.
Для израильских инвесторов и стартапов, активно работающих в области ИИ и технологий, это предупреждение имеет особое значение. Израиль традиционно занимает сильные позиции в технологических инновациях и привлекает значительный венчурный капитал. Ожидаемый «бум и бойня» в ИИ указывает на необходимость более строгой оценки рисков и устойчивости проектов, а также на возможность появления новых гигантов, способных изменить рынок и экономику страны.
Тем не менее, точных прогнозов о том, какие именно израильские компании выживут или станут лидерами, пока нет — многое зависит от способности быстро адаптироваться и создавать востребованные решения.